Korkean osakepainon perustelu & salkkuchekkaus 7/2021
Ovatko riskit kasvaneet ja tuotto-odotus pienentynyt? Onko sijoittajien riskinottohalukkuus riistäytynyt käsistä? Yhä kaukaisemmat tulevaisuuden kassavirrat otetaan huomioon arvostustasoissa, eikä niihin liittyvää riskiä välttämättä lasketa mukaan. Spekulatiiviset sijoituskohteet kiinnostavat yhä suurempia joukkoja, listautumistanteja tehtaillaan ennätysvauhtia ja velkarahalla sijoittaminen on edelleen lähes ilmaista (ja siksi myös ennätyksellisen suosittua). Onko tämä New Normal , vai palataanko joskus maanpinnalle? Maailmanlopunhuutelijoita ja romahduksen odottelijoita on varmasti löytynyt heti finanssikriisin jälkeisen nousukauden alettua, ja kurssien noustessa yhä korkeammalle historialliseen tasoonsa nähden, ei se joukko varmasti ainakaan pienene. Mutta missä vaiheessa sykliä olemme? Yhtiöt takovat ennätyslukemia ja huippuparannuksia koronan runtelemaan viime vuoteen verrattuna, mutta silti, tulosjulkistusten kurssireaktioiden perusteella sijoittajat odottavat joskus vielä murska